¿Qué llegará antes a Reino Unido el Brexit o las vacunas?

21/05/2021 

Neil Wilson

El Reino Unido es una «compra» que se está convirtiendo en la opinión de consenso. Según Goldman Sachs las acciones del Reino Unido deben ponerse al día. Los analistas de “vampire squid” esperan un acuerdo de libre comercio con la UE y un «espacio sustancial» para un fuerte repunte económico en 2021, ya que la actividad sigue deprimida y el Reino Unido está bien posicionado para la distribución de vacunas.

Se debería respaldar la libra esterlina y las acciones nacionales del Reino Unido, aunque no se ve el movimiento alcista de la libra, en un avance del Brexit, como una barrera significativa para el rendimiento del FTSE 100. El FTSE 100 tiene un rendimiento por dividendo esperado del 4% en 2021, lo que lo convierte en el más atractivo entre los índices bursátiles de mercados desarrollados.

Las acciones del Reino Unido han estado por detrás de sus pares en los últimos tiempos y el banco de inversión espera un nuevo rebote en relación con las acciones europeas, suponiendo un acuerdo comercial. Aunque las acciones nacionales del Reino Unido se han vuelto a calificar, todavía cotizan con un descuento P / E de entre el 10 y el 15% frente al amplio mercado europeo.

Frente a los EE.UU., las acciones del Reino Unido se negocian con un descuento del 35% según una perspectiva de ganancias a 2 años. Suponiendo una fuerte recuperación impulsada por las vacunas el próximo año, consideran que esto ofrece un buen valor.

Básicamente, el sesgo cíclico y de valor del Reino Unido (un tercio del FTSE 100 prácticamente sin tecnología) lo coloca en una buena posición para beneficiarse de una recuperación global en 2021.

Índice MSCI All World vs FTSE 350: ¿Reino Unido se pondrá al día?

UK YA TIENE VACUNA

El Reino Unido se apresuró a ser el primer país en aprobar el uso de la vacuna de Pfizer y BioNTech. Los jabs comenzarán en los próximos días y en breve llegarán 800.000 dosis al Reino Unido. El FTSE 100 se mantuvo plano incluso cuando los pares europeos cayeron en las primeras operaciones, después de que una fuerte subida en la sesión de ayer llevó las fichas azules de regreso a 6.400.

Los futuros de EE.UU. fueron un poco más débiles después de otro día fuerte en Wall Street en el que el S&P 500 subió más del 1% a un nuevo récord, y el Nasdaq también estableció un nuevo máximo histórico. Los rendimientos a 10 años de EE.UU. se dispararon al 0,93% y se mantuvieron bien dentro del canal ascendente: ¿Qué pasará si rompe el 1%?

Un grupo bipartidista de legisladores presentó un nuevo plan de estímulo de $908 mil millones en un esfuerzo por romper el letargo legislativo en Washington, mientras Jay Powell continúa su testimonio en el Congreso más tarde hoy.

SECTOR BANCARIO

Manteniéndose en las acciones del Reino Unido, Deutsche Bank elevó esta mañana sus objetivos de precios para los bancos británicos, poniéndose al día con la reciente revaloración, al tiempo que mantuvo una visión cautelosa del sector. Advirtió que el costo de cobrar la próxima ola de préstamos morosos junto con los costos de recuperación de Covid desafían las ganancias potenciales de eficiencia para los bancos del Reino Unido el próximo año.

Barclays, Standard Chartered y Virgin Money, los billetes de banco de inversión, son más «prescriptivos y conservadores en la orientación«, por lo que no se necesitan muchas ganancias de eficiencia para evitar la degradación de las previsiones.

Por otro lado, las expectativas de consenso para HSBC, NatWest y Lloyds “[son] más difíciles de lograr”. Deutsche también cerró su llamada de «venta» en Standard Chartered

EL BREXIT INFLUYE EN EL FOREX

Las conversaciones sobre el Brexit se prolongan: según se informa, Barnier dijo a los enviados de la UE que persisten los tres principales obstáculos para un acuerdo: pesca, igualdad de condiciones y gobernanza. GBPUSD continuó recortando alrededor de la región de 1.33-34. Aún se espera un acuerdo en los próximos días: los cruces de GBP serán cada vez más sensibles.

El EURUSD alcanzó su mejor nivel en casi tres años cuando los alcistas empujaron al par por encima de 1,20 y mantuvieron el movimiento. No hay una gran cantidad de resistencia en el camino de 1,25. El rally vio al índice del dólar estadounidense alcanzar nuevos mínimos mientras la historia del dólar más débil aún se desarrolla.

El dólar baja, las acciones y los rendimientos suben es la opinión generalizada del consenso… ¿y si todo el mundo tiene esta opinión?

(Gráfico GBPUSD a través de la plataforma WebTrader de Markets.com)

TURBULENCIAS DEL PETRÓLEO

El petróleo cayó debido a que persistían las dudas sobre el acuerdo de producción de la OPEP  y un informe mostró que las existencias nacionales de EE.UU. aumentaron drásticamente. Las cifras del API del martes mostraron que los inventarios aumentaron en 4,15 millones de barriles la semana pasada, lo que se sumó a la presión sobre los precios en medio de señales de que la OPEP y sus aliados no están todos en la misma página con respecto a retrasar un aumento planeado de 2 millones de bpd en la producción en enero.

El WTI (enero) cayó por debajo de los 44 dólares, pero ha reducido las pérdidas para negociar alrededor de los 44,50 dólares esta mañana.

El oro se reafirmó: esa correlación de rendimiento real se reafirmó y los compradores en caída llegaron después del Día de Acción de Gracias.

(Gráfico ORO a través de la plataforma WebTrader de Markets.com)

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