Las vacunas como pieza clave para la recuperación económica

21/05/2021 

Neil Wilson

Más buenas noticias en el frente de las vacunas han brindado otro impulso de confianza a los mercados globales con Wall Street construyendo los máximos históricos del viernes y los mercados europeos a punto de romper desde el rango de abajo hacia arriba. Las noticias positivas sobre vacunas de Moderna llegaron exactamente una semana después de las de Pfizer y tuvieron un impacto similar en el mercado.

Puede que no sea el cambio de juego de hace una semana, pero agrega más soporte a parte de la rotación de tipo de valor que ha vuelto a la normalidad, que ha sido el impacto sobresaliente en los mercados hasta ahora y se reafirmó el viernes pasado después de una pausa a mitad de semana.

La noticia de la vacuna hizo que el FTSE 100 se acercara a su mejor nivel desde la venta masiva inducida por la pandemia. El máximo intradiario de principios de junio en 6.511 está ahora solo unos pocos puntos por encima, mientras que el cierre récord en 6.484 está cerca.

La noticia de que la vacuna de Moderna tiene una efectividad de casi el 95% no fue una gran sorpresa para los mercados, pero subraya la fe que se muestra en el intercambio rotativo desde el crecimiento hacia las áreas de valor del mercado.

Esto tendería a favorecer al FTSE frente a, digamos, el DAX. Una vez más, como vimos con las noticias de Pfizer, el Nasdaq quedó rezagado respecto al Russell 2000, pero la actualización de la vacuna levantó todos los barcos.

Entre los que más subieron ayer se encuentran en el campo de las aerolíneas / viajes Rolls-Royce, Whitbread, IAG y Melrose, mientras que Carnival, Norwegian Cruise Line, Royal Caribbean y United Airlines lideraron el camino en el S&P 500 y Boeing obtuvo grandes ganancias en la cima del Dow. Ocado y JustEat declinaron.

RECUPERACIÓN ECONÓMICA PENDIENTE DE UNA VACUNA

Mientras tanto, es posible que tengamos que soportar más dificultades: las vacunas inminentes son la cobertura perfecta para mantener bloqueos durante más tiempo. La recuperación económica será irregular y desigual en todos los sectores a medida que los bloqueos y otras restricciones, entre otras cosas, el factor miedo sigue siendo un fuerte impulsor de los hábitos de los consumidores, pero la dirección de «vuelta a la normalidad» impulsada por las vacunas ahora es clara.

Las malas acciones de AstraZeneca cayeron cuando Moderna (+ 9% en el día) hizo el anuncio: existe el riesgo de que la alta eficacia de las pruebas Pfizer / Biontech y Moderna elimine a algunos candidatos competidores en desarrollo. Las acciones de Pfizer también cayeron un 4% ya que su vacuna no es el único espectáculo en la ciudad. Biontech dice que su vacuna estará lista para su entrega a principios de enero.

La IATA advirtió que las restricciones de viaje reducirían el lanzamiento de vacunas, tal vez hablando un poco de su libro, pero tiene un punto cuando pide la reapertura de rutas clave para pasajeros.

MERCADOS EUROPEOS Y ASIÁTICOS PRESENTAN FLUCTUACIONES

Hoy, los mercados europeos se mantuvieron planos o un poco negativos, ya que los inversores buscaron hacer un balance de las perspectivas previas a la vacuna y posteriores a la pandemia.

Las acciones asiáticas fueron mixtas, pero es de destacar que el Nikkei 225 en Japón cotiza a su nivel más alto en casi 30 años.

Las acciones de Tesla en Frankfurt subieron más del 10% después de ganar un 13% en las operaciones fuera del horario de oficina en EE. UU. Tras la noticia de que el fabricante de automóviles será admitido en el S&P 500 en diciembre. Ahora tiene menos del 10% de descuento en su máximo histórico.

Hablar de una posible inclusión en el S&P 500 fue un factor importante para impulsar la acción al alza a principios de este año y la decepción de haber sido rechazado inicialmente dejó las acciones en baja. La inclusión en el índice requerirá fondos para comprar las acciones.

FUTURA SALIDA A BOLSA DE AIRBNB

Airbnb anunció planes para seguir adelante con su cotización en la bolsa de valores este año a pesar del evidente impacto de la pandemia en el sector de los viajes. En una presentación el lunes, la compañía informó que había obtenido una ganancia de $ 219 millones en el tercer trimestre, sobre $ 1,34 mil millones en ingresos.

Esto se redujo en una pequeña cantidad de los $ 227 millones en ganancias durante el mismo trimestre del año pasado, su único trimestre rentable en 2019, que fue de $ 1,65 mil millones en ingresos.

Sin embargo, la primera mitad del año fue excepcionalmente difícil para Airbnb, ya que registró pérdidas netas de $ 916 millones sobre ingresos de $ 1,18 mil millones. Planea cotizar en el Nasdaq con la clave de pizarra ABNB.

La historia de la recuperación asiática ha ayudado a levantar el ánimo: la producción industrial de China aumentó un 6,9% en los 12 meses hasta octubre y el repunte del PIB del 5% del tercer trimestre de Japón es alentador, mientras que un mega pacto comercial que involucra a 15 economías asiáticas clave está alimentando el optimismo. Se asegura una mayor influencia china en la región: bueno para el PIB pero no tanto para muchos otros aspectos de la sociedad libre.

FOREX: EURUSD

El euro hizo caso omiso de los temores de una crisis en toda regla dentro de la UE después de que Hungría y Polonia vetaran el presupuesto de 1,8 billones de euros y el fondo de recuperación de la pandemia de 750 euros.

Como siempre con la UE, se encontrará una forma de solucionar el problema. Pero plantea el riesgo de que el fondo final sea más endeble de lo que podría haber sido y llegue demasiado tarde. El EURUSD cotiza en máximos de la semana por encima de 1,1870 en el momento del envío.

¿CUÁNDO TERMINA EL BREXIT?

Brexit: se acerca el final. Estamos en los últimos días de conversaciones si, de manera realista, ambas partes quieren que el tratado sea ratificado en casa. La partida de Dominic Cummings es un problema para el gobierno del Reino Unido, ya que parece fortalecer las voces internas del «acuerdo a cualquier costo», lo que debilita la posición británica y probablemente solo ha llevado a la UE a endurecer su postura.

Espere muchos comentarios de fuentes en los cables que reflejen la postura que todavía está sucediendo, pero el trabajo real se está llevando a cabo fuera de la mirada del público. Se informa que David Frost, el principal negociador del Reino Unido, dijo que se podría llegar a un acuerdo el próximo martes. El cable está estable en 1,32.

Los datos económicos retrospectivos no tienen sentido en este momento debido a la combinación de bloqueos a corto plazo que eliminan algunos puntos porcentuales de la actividad y el crecimiento, y la perspectiva de que las vacunas vuelvan a la normalidad el próximo año. Sin embargo, las ventas minoristas de Estados Unidos se registraron posteriormente en + 0,5% (+ 0,6% subyacente).

A los minoristas les ha ido bien durante la pandemia, ya que los consumidores han gastado menos en experiencias como vacaciones y cenas fuera y más en cosas, desde gadgets hasta comestibles.

LA SITUACION EN EE.UU.

Pero, ¿cómo les ha ido a los consumidores de EE.UU. desde el final de los controles de estímulo de 600 dólares a la semana? Septiembre vio una explosión para el sector ya que las ventas minoristas crecieron al ritmo más rápido en tres meses, aumentando un 1,9% después de un movimiento de + 0,6% en agosto. Los consumidores han acumulado muchos ahorros y están listos para implementarlos en la economía; octubre puede ver otro mes fuerte, aunque las elecciones pueden ser un factor.

En septiembre, las ventas de los grandes almacenes aumentaron un 9,7%, mientras que las ventas de ropa aumentaron un 11%, pero siguen cayendo un 7,3% y un 12,5% respectivamente con respecto al año pasado. Mientras tanto, el presidente de la Fed, Jay Powell, pronunciará un discurso de apertura en el evento número 25 del Salón de la Fama Empresarial del Área de la Bahía, al que asistirá Nancy Pelosi.

EL PETRÓLEO DESACELERA

Los precios del petróleo se vieron respaldados ya que las reuniones del JMMC continúan con una clara indicación de que la OPEP y sus aliados están buscando posponer el aumento planeado en la producción en enero por varios meses. Como parte del acuerdo alcanzado en abril entre la OPEP y los aliados liderados por Rusia, los recortes diarios de producción se reducirían en 2 millones de barriles por día a partir de enero.

Sin embargo, con la desaceleración de la demanda en medio de nuevos bloqueos y la confianza del consumidor sofocada, se cree que la OPEP + mantendrá recortes de 7,7 millones de bpd durante otros tres a seis meses, en lugar de reducir el recorte a 5,7 millones de bpd en enero. Las previsiones de una demanda más débil en 2021, con un superávit máximo de 1,5 millones de bpd frente a los 0,2 bpd del pronóstico anterior, indican que la OPEP + deberá actuar.

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