Reacción de los Mercados tras la investidura de Joe Biden

21/05/2021 

Neil Wilson

Las acciones están en movimiento con los mercados estadounidenses rompiendo nuevos máximos históricos después de que Joe Biden fuese investido como el 46º presidente de los Estados Unidos.

LA SITUACIÓN DE LOS MERCADOS BURSÁTILES

El S&P 500 agregó ayer 1.4% a 3.851, impulsado por un día favorable para las grandes tecnologías, ya que Netflix se recuperó un 16% después de un sólido conjunto de ganancias del cuarto trimestre, lo que parece ser un buen augurio para sus pares FAANG.

El Nasdaq se recuperó casi un 2%, pero las ganancias de las empresas de pequeña capitalización fueron más moderadas, ya que el Russell 2000 subió solo un 0,42%.

ASIA Y EUROPA

Los mercados asiáticos siguieron el fuerte traspaso de Wall Street. Los mercados europeos fueron un poco tímidos, sin tomar el relevo y correr con él de la misma manera. El FTSE 100 avanzó hacia 6.780 en las primeras operaciones, pero las ganancias de apertura se redujeron en la primera hora de la sesión para cotizar sin cambios.

Los alcistas están buscando generar algo de impulso para romper los picos del 14 y 15 de enero en 6.802, pero cambiar los datos del 15 de enero está resultando difícil por el momento. Ahora estamos viendo la política estadounidense desde lejos y nos estamos abrumando con opiniones sobre cosas que realmente no nos afectan. Todo ese estímulo estadounidense no va a cruzar el charco, al menos por ahora, lo que supone que nos pueda afectar indirectamente.

JOE BIDEN Y LOS MERCADOS: APOYO FISCAL Y LA FED

El presidente Biden firmó una serie de órdenes ejecutivas para terminar con la era Trump. Pero la atención de los mercados está puesta en si se aprobará el paquete de estímulo de $1,9 billones y qué más se avecina en forma de gasto después de que la elegida para el Tesoro, Janet Yellen, dijera que era hora de «pensar en grande».

Los mercados en este momento están operando con enormes cantidades de apoyo fiscal y confianza en la Fed. El grado de estímulo entregado dependerá en gran medida de si Biden es conciliador y logra convencer a algunos republicanos moderados en el Senado, además de actuar para poner fin al obstruccionismo. Hacer lo último podría hacer que lo primero sea mucho más difícil. Los próximos días nos dirán mucho sobre hacia dónde quiere llevar las cosas la nueva administración.

BANCOS: JAPÓN Y EUROPA

El Banco de Japón mantuvo las tasas sin cambios al actualizar sus pronósticos para los próximos dos años. El banco central mantuvo su objetivo de control de la curva de rendimiento de -0,1% para las tasas de corto plazo y alrededor del 0% para los rendimientos de los bonos a 10 años.

El BoJ también elevó su pronóstico de crecimiento para el próximo año fiscal a +3,9% desde el +3,6% pronosticado hace tres meses, aunque sí apuntó a mayores riesgos a la baja por la escalada de bloqueos.

También estaremos observando la reunión del BCE en el día de hoy, aunque no se espera que ofrezca mucho a modo de sorpresa política, después de que los responsables políticos entregaran un aumento de €500 mil millones al programa de compras de emergencia pandémica. Los participantes del mercado estarán atentos a las señales de preocupación sobre el ritmo de recuperación en la zona euro, ya que las restricciones de bloqueo se prolongan más de lo que se pensaba.

Claramente, el panorama ha empeorado desde la última reunión del BCE, pero no hay mucho más que Christine Lagarde y compañía puedan hacer por la economía real. El banco central amplió el PEPP a €1,85 billones desde €1,35 billones y lo amplió 9 meses hasta marzo de 2022 en la última reunión. Ya no quedan muchas más opciones.

Es posible, aunque poco probable, un nuevo recorte de la tasa de depósito del –0,5% al –0,6%. Christine Lagarde debería hacer hincapié en el elemento fiscal: llevar el fondo de recuperación de €750.000 millones a donde se necesita está siendo muy lento. También puede comentar sobre la fortaleza del euro, aunque el reciente retroceso puede llevarla a no hablar de tipos de cambio.

EMPRESAS DE REINO UNIDO CON GRANDES DIFICULTADES

Mientras los mercados de valores suben, la situación en la economía real es más sombría. Begbies Traynor ha dicho que el número de empresas británicas en “dificultades significativas” aumentó un 13% entre el tercer y el cuarto trimestre de 2020. Con unas 630.000 empresas clasificadas como tales, marca un aumento interanual del 27,5% antes de que golpeara la pandemia.

Begbies advierte que esto es solo “la punta de un iceberg muy grande”, ya que señalan que la pandemia ha reducido la actividad judicial, limitando el número de CCJ y las peticiones de liquidación que se emiten contra empresas endeudadas, mientras que se ha prohibido la liquidación de peticiones para deudas relacionadas con Covid.

FOREX: FLUCTUACIONES Y ESTABILIDAD

El USD apareció un poco más suave al comienzo de la sesión volviendo a probar el nivel de 1.37. El GBPUSD alcanzó un nuevo máximo en tres años por debajo de 1.3720, esto ha supuesto que los alcistas se estén preparando para un gran avance.

El EURUSD se mantuvo estable por encima de 1,21 a la espera de la reunión y la prensa del BCE. También está pendiente de las peticiones de desempleo semanales de EE.UU. de las que se espera un total de 930 mil después de lo sucedido con la lectura de la semana pasada. Se espera que continúen siniestros en 5,3 millones.

EL ORO ROMPE EL PROMEDIO MOVIL DE 50 DÍAS

El oro está más alto, rompiendo por encima del promedio móvil de 50 días a $1,871. Se observa la resistencia de 21 días en $1,876. El oro está más alto mientras las expectativas de inflación de equilibrio continúan aumentando.

Cada vez más estímulos (más dinero) deberían ser inflacionarios a medida que la velocidad del dinero regrese a finales de este año. Las tasas nominales se están reduciendo un poco con los $10 en el 1.08%, por lo que el repunte de los puntos de equilibrio está empujando las tasas reales (TIPS a 10 años) más hacia el territorio negativo.

(Fuente: FRED Las expectativas de inflación siguen aumentando. Mire el MACD para confirmación.)

(Gráfico ORO a través de la plataforma WebTrader de Markets.com)

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