Mientras esperamos la vacuna, la OPEP atrasa su reunión. ¿Cómo están reaccionando los mercados?

21/05/2021 

Neil Wilson

La OPEP ha retrasado una decisión sobre la reducción gradual de los recortes de producción después de no lograr un acuerdo el primer día de la reunión ministerial bianual del cartel. Los ministros de la OPEP debían hablar con Rusia y otros aliados hoy, la segunda de una reunión de dos días, para acordar un plan sobre cómo proceder con la moderación de la producción que ha ayudado a estabilizar el mercado del petróleo después de una primavera tumultuosa que vio al WTI en negativo en un punto.

Esas conversaciones se han retrasado hasta el jueves para permitir más tiempo para que tengan lugar las discusiones. Parece que la OPEP quería tener una postura colectiva antes de discutir con los aliados, sin embargo, algunos miembros se resisten a las demandas de Arabia Saudita de retrasar la reducción de 2 millones de bpd en enero.

Los Emiratos Árabes Unidos quieren que los países que han superado las cuotas se pongan al día antes de aceptar la extensión, mientras que Rusia parece favorecer un aumento gradual de la producción a partir de enero, aunque menos de 2 millones de bpd desde el primer día.

La OPEP acordó en abril reducir la producción en alrededor de 10 millones de bpd, o alrededor del 10% del suministro mundial. Los precios se estabilizaron, pero luego se estancaron durante el verano en un rango estrecho antes de recuperarse bruscamente durante el mes de noviembre debido a las esperanzas de las vacunas.

La falta de acuerdo el lunes subraya las tensas relaciones dentro del cartel en un momento de severa tensión en la demanda de petróleo debido a la persistencia de la pandemia y las medidas de cierre. Si bien, a fin de cuentas, todavía parece que la OPEP acordará una extensión de los recortes actuales, por un valor de 7,7 millones de bpd, no hará nada para inspirar confianza en la capacidad actual del cartel para estabilizar los mercados petroleros. Los precios se movían un poco en los flashes, pero a partir de esta mañana, el WTI (enero) se mantuvo estable en $ 45 con el Brent por encima de los $ 47.

LOS MERCADOS BUSRÁTILES

Los mercados bursátiles mundiales disfrutaron de un noviembre espectacular, con el Dow Jones marcando su mejor mes desde 1987 y el Euro Stoxx 600 disfrutando de su mejor mes en la historia o al menos desde que comenzaron los registros en 1986.

Incluso el FTSE 100 rezagado se unió a la acción, recuperándose 12% para su mejor mes 31 años. La rotación de valor envió al Russell 2000 a su mejor mes registrado. Un pequeño ajuste de posiciones a fin de mes y la toma de ganancias dejaron a las acciones a la baja durante el día, con las bolsas europeas y los futuros de EE.UU. cotizando al alza esta mañana. Podemos permitir eso dados los movimientos extremos durante el mes.

Para las acciones europeas y del Reino Unido, diciembre comienza en la misma línea que noviembre y estamos viendo una reflación positiva en juego esta mañana mientras los países compiten por aprobar las vacunas Covid.

Reino Unido puede ser el primero en aprobar la vacuna Pfizer-BioNTech y podrían estar disponibles inyecciones para el fin de semana. Financials and Basic Materials lideró la carga en el FTSE 100, ya que los blue chips subieron más del 1% en las primeras horas de negociación con Lloyds y Natwest + 4%, HSBC + 3%. IAG favorito de GOAT subió un 5%, con Compass + 4%.

Mientras tanto, en los bancos europeos, las acciones de UniCredit volvieron a caer bruscamente cuando el CEO Jean Pierre Mustier renunció, y las fuentes citaron una ruptura con el directorio sobre la estrategia para la salida repentina.

Las acciones de Royal Mail subieron otro 3%, lo que significa que se ha duplicado desde finales de julio. Liberum es el último corredor en ser más positivo después de que la compañía informó un aumento en los volúmenes de paquetes y se acercó a finalizar la publicación del sábado. Juego limpio a Citigroup por emitir una doble actualización en abril de vender a comprar sobre el aumento de volumen esperado en paquetes debido a las compras en línea.

Las acciones en el trabajo pandémico del ganador local Zoom cayeron alrededor de un 5% después del horario laboral, ya que la compañía insinuó una desaceleración del crecimiento de los ingresos, incluso cuando superó las expectativas del mercado en cuanto a ganancias por acción. La compañía entregó EPS de $ 0,99 frente a $ 0,76 esperado, mientras que los ingresos de $ 777 millones superaron el pronóstico de $ 694 millones.

FOREX E INFLACIÓN

El dólar se mantiene bajo pero no se quebró después de romper 91.70 y mantiene este nivel por el momento. El EURUSD no pudo mantener un movimiento más allá de 1.20, pero las presas pueden estar abiertas y los alcistas tendrán otra oportunidad. El GBPUSD se ha mantenido en su rango de 1.33-1.34 con los mercados preparándose para noticias de cualquier manera sobre el Brexit. Es posible que veamos a los operadores aumentar sus posiciones largas con las expectativas de que se logre un acuerdo.

Los rendimientos reales siguen moviéndose a la baja, con los valores protegidos contra la inflación (TIPS) del Tesoro a 10 años de Estados Unidos moviéndose a –0,93. El movimiento de las tasas reales debería apoyar al oro, pero aún no lo ha sido.

¿VEREMOS UNA REVERSIÓN MEDIA CON EL ORO SUBIENDO DE NUEVO PRONTO?

Después de la venta de temporada en Acción de Gracias, podría haber algunas compras por inmersión. El PMI manufacturero del ISM de EE.UU. se vería posteriormente en 57,9 frente a 59,3 la última vez, mientras esperamos que el presidente de la Fed, Jay Powell, testifique ante el Congreso más tarde.

Oro (inverso) vs TIPS de 10 años mediante la FRED

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