Inestabilidad de los mercados antes de Halloween

20/05/2021 

Neil Wilson

Las acciones europeas volvieron a caer y luego intentaron salir de la línea plana en las primeras operaciones del viernes, después de otro día a la baja en la sesión anterior. El ánimo en los mercados europeos es pesimista.

El FTSE 100 se cotiza por encima de los 5.500, pero con poco soporte por debajo de los 5.400, aún podríamos ver una nueva prueba de los mínimos de marzo en 5,000-4,800.

Wall Street se recuperó cuando los alcistas pusieron una sólida defensa con el S&P 500 recuperando 3.300.

Las ganancias de las grandes tecnologías superaron las expectativas, pero las acciones cayeron después de horas y esto pesó sobre los futuros, que apuntan a una apertura débil para el mercado estadounidense.

Es importante saber que los caudales de fin de mes que están ayudando a enturbiar las aguas.

EE.UU. ESPERA MEDIDAS DE ESTÍMULO

El dólar estadounidense subió y los rendimientos estadounidenses subieron ayer. DXY avanzó a la resistencia a corto plazo en la parte superior del rango de octubre en 94. El WTI se hundió en medio del amplio tono de riesgo de ayer y los temores de la demanda estaban en primer plano.

Las solicitudes de desempleo en Estados Unidos cayeron y el PIB de la economía más grande del mundo se recuperó un poco más de lo esperado en el tercer trimestre, pero nada de esto importa mucho ya que el mercado está completamente enfocado en la propagación de nuevos casos y medidas de bloqueo.

El rebote anualizado del 33,1% en el tercer trimestre enmascara el hecho de que la economía es un 15% más pequeña de lo que era antes de la pandemia.

El ritmo de la recuperación se está desacelerando en el cuarto trimestre, aunque se mantiene en una base bastante segura en comparación con Europa (los encierros tienen la culpa allí), mientras que el brillo de los controles de estímulo de $600 a la semana (que se detuvieron a fines de julio) se atenúa rápidamente.

Y aunque creemos que se avecinan nuevas medidas de estímulo, cuanto más prolongada es la demora, más difícil se vuelve para Main Street.

EUROPA: SE CIERRA AHORA PARA TENER NAVIDAD

El Banco Central Europeo (BCE) no hizo nada, pero sonó más moderado y señaló que está listo para actuar en diciembre impulsando su programa de flexibilización cuantitativa de emergencia.

De hecho, hubo en general un compromiso previo sorprendentemente fuerte de tomar medidas de relajación adicionales en diciembre. Es casi un trato a la baja ahora que Francia y Alemania se han cerrado y la economía se dirige a otra recesión.

El euro cayó, lastrado por el avance del dólar pero también por la postura del BCE. Christine Lagarde dijo que el personal estaba trabajando para recalibrar todos los instrumentos, lo que significa que incluso las tasas de interés podrían reducirse aún más, además de expandir los sobres de QE.

El EURUSD cayó para tomar un nivel de 1,16, pero encontró soporte en la SMA de 100 días en 1,1650. El cable cotizó más débil, tomando brevemente un nivel de 1,28, pero atrapó una oferta alrededor del nivel de 1,29 para estabilizar el barco. La SMA de 100 días en 1.2877 ofrece el soporte a corto plazo aquí.

REINO UNIDO (UK) SE DETERIORIA

Más números optimistas de los bancos de la calle principal con Natwest esta mañana informando ganancias operativas del tercer trimestre más del doble de las estimaciones del mercado en £ 355 millones frente a ~ £ 130 millones esperados.

Los deterioros fueron la mitad de las expectativas del mercado a £ 254 millones frente a más de £ 550 millones esperados. CET1 muy fuerte al 18,2%, el margen de interés neto bajó 2 pb hasta el 1,65%.

Un buen conjunto de números para redondear un sólido desempeño de los bancos del Reino Unido, pero persisten las dudas sobre un posible aumento de las deficiencias en el futuro, el débil crecimiento económico en el Reino Unido, los desafíos del Brexit y la amenaza de tasas negativas que corroen los márgenes.

INESTABILIDAD TECNOLÓGICA: APPLE A LA BAJA.

Las grandes tecnologías cuentan con ganancias que mostraron resistencia al virus, pero también descendienron el precio de estas acciones a raíz de la pandemia. Con la excepción de Alphabet, la matriz de Google, las acciones cayeron en todos los ámbitos después de horas, lo que pesó sobre los futuros de EE.UU. durante la noche.

ALPHABET – GOOGLE

Las acciones de Alphabet subieron más del 6% en las operaciones fuera de horario, ya que las ganancias indicaron un repunte en el negocio de las búsquedas. BPA de $16,40 superó los $11,29 esperados, con ingresos de $46,17 mil millones.

Los ingresos por publicidad aumentaron a $37.10 mil millones, en comparación con $ 33.80 mil millones en el trimestre del año anterior. YouTube +32% fue notablemente fuerte. Alphabet comenzará a desglosar su desempeño de ganancias en la nube a partir del próximo trimestre.

AMAZON

Amazon registró un gran tercer trimestre de crecimiento de ingresos y está listo para capitalizar una temporada récord de compras navideñas. Los ingresos netos aumentaron a $6.3 mil millones frente a $ 2.1 mil millones en el mismo trimestre del año anterior a pesar de gastar cantidades significativas para hacer frente al virus.

En total, Amazon ha incurrido en más de $ 7,5 mil millones en costos incrementales relacionados con Covid en los primeros tres trimestres de 2020, y espera incurrir en aproximadamente $4 mil millones en el cuarto trimestre, dijo el director financiero Brian Olsavsky.

Las ventas netas de AWS aumentaron un 29% a 11 mil millones de dólares. Los shars cayeron casi un 2% en el mercado after-hours.

FACEBOOK

Las acciones de Facebook cayeron un 3% en el mercado secundario, ya que registró una disminución en los usuarios de América del Norte y señaló una mayor incertidumbre en el futuro. Los ingresos + 22% a $ 21.470 millones superaron las expectativas, mientras que los ingresos netos fueron + 29% a $ 7.850 millones.

“Si bien el cambio entre las empresas y el comercio minorista es un poderoso viento de cola para las ganancias publicitarias, las acciones valoradas por un gran crecimiento son igualmente sensibles al número de usuarios y la caída en los usuarios principales de EE.UU./Canadá es una preocupación.”

TWITTER

Del mismo modo, las acciones de Twitter fueron golpeadas después de horas, ya que también publicó una historia de crecimiento de usuarios decepcionante. Los ingresos aumentaron un 14% a $936 millones en el trimestre, pero la ganancia de + 1 millón en usuarios activos diarios a 187 millones fue menor a los 195 millones esperados.

APPLE

Finalmente, las acciones de Apple cayeron un 5% después de horas debido a que una disminución del 20% en los ingresos del iPhone pesó sobre las acciones, mientras que la falta de una guía para 2021 se tomó como algo negativo.

Si bien las ventas de Mac e iPad aumentaron fuertemente durante el cuarto trimestre fiscal de la compañía, no fue suficiente para compensar la caída en las ventas de iPhone.

Sin embargo, dado que el trimestre cubre el período inmediatamente anterior al lanzamiento del iPhone 12, pensaríamos que la debilidad de los iPhones será fugaz.

Los ingresos de Mac + 28% a $ 9 mil millones y las ventas de iPad + 46% a $ 6,8 mil millones compensaron parcialmente el –20,7% del iPhone a $ 26,44 mil millones. BPA de $ 0,73 superó el $ 0,70 esperado, mientras que los ingresos generales del grupo aumentaron un 1%.

Los servicios continúan funcionando bien, con ingresos de + 16,3% a $ 14.550 millones. La incertidumbre en torno al virus significa que Apple continúa sin ofrecer orientación, sin embargo, Tim Cook dijo que era optimista sobre el iPhone 12 y está «seguro» de que Apple crecerá en el primer trimestre de 2021. El ecosistema sigue siendo el mayor atractivo y debería respaldar la expansión múltiple.

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