Inicio de la temporada de resultados en Wall Street

21/05/2021 

Neil Wilson

  • Los bancos de Wall Street inician la temporada de resultados el viernes
  • Bitcoin se hunde, el oro se debilita al probar la EMA de 200 días
  • El impeachment a Trump parece poco probable

Los mercados europeos, al comienzo de la jornada del lunes, se mantuvieron en un patrón de espera cuando los inversores analizaron las señales de recuperación, lanzamientos de vacunas, aumento de la carga de casos y medidas más estrictas.

El FTSE 100 retrocedió, cotizando en torno al nivel de 6,840 mientras que el Dax cotizó por debajo de 14 mil. Fue un fuerte avance la semana pasada, por lo que es probable que solo veamos una pequeña pausa.

EE.UU. A LA ESPERA DE LOS NUEVOS ACONTECIMIENTOS POLÍTICOS

Los demócratas piden un impeachment para Donald Trump a menos de 10 días del fin de su presidencia. Esta petición ha chocado contra un muro de resistencia republicana.

Los mercados se centrarán en la presidencia de Biden y en el tipo de gasto en infraestructura y acuerdos ecológicos que se avecinan, así como los aumentos de impuestos y una regulación más estricta en industrias como son el esquisto y la gran tecnología.

ORO Y PETRÓLEO

Los precios del oro se han debilitado y han encontrado soporte en el promedio móvil de 200 días en $1.816

Por otro lado, los rendimientos de los bonos estadounidenses continuaron subiendo tras el informe decepcionante sobre las nóminas dado el viernes. Esto solo subrayó la necesidad de un estímulo adicional para mantener la economía en marcha antes de que se logre el lanzamiento de la vacuna.

Mientras tanto, los precios del petróleo crudo se mantienen bien respaldados con el WTI cotizando por encima de los $51 y el Brent por encima de los $55 tras el masivo compromiso unilateral de reducción de producción de Arabia Saudita.

EL BITCOIN SE DESPLOMA

El Bitcoin se desplomó, con los precios al contado tomando un nivel de $32mil durante la noche, habiendo aumentado por encima de los $42mil el viernes.

No es una gran sorpresa; los movimientos parabólicos siempre dejan al mercado propenso a retrocesos bruscos, esto es solo cuestión de tiempo.

ACCIONES QUE SUFREN CAMBIOS

Hablando de un valor que sufrirá un fuerte retroceso en poco tiempo…

Las acciones de Tesla subieron otro 8% el viernes a $ 880, pero registraron un descenso un poco más bajo después del horario laboral.

Boeing será uno de los que habrá que vigilar después de que uno de sus aviones 737 se estrellara en Indonesia solo unos días después de que acordó pagar 2.500 millones de dólares para resolver los cargos de fraude y conspiración formulados contra la compañía por los accidentes del 737 Max.

NUEVA TEMPORADA EN WALL STREET

De cara al futuro, esta semana nos centramos en el inicio de la temporada de resultados del cuarto trimestre en Wall Street.

El S&P 500 subió casi un 2% la semana pasada para marcar un nuevo récord, cerrando por encima de los 3.800 por primera vez en su historia antes de avanzar otro 0,5% el viernes después del informe de nóminas blandas.

El entusiasmo es inherente a la esperanza en las vacunas que conducen a un retorno a la normalidad, las ganancias corporativas mejoran drásticamente en 2021 y un entorno fiscal y monetario expansivo que ofrece ayuda a las valoraciones de las acciones.

PREVISIONES PARA COMIENZO DE AÑO

Si bien las cifras de ganancias serán importantes, la orientación sobre el primer y segundo trimestre de 2021 será más importante que nunca.

En igualdad de condiciones, los múltiplos obtenidos en 2021 deberían contraerse ligeramente a medida que suben las tasas, pero las EPS deberían mejorar más rápido con una política procíclica más expansiva y redistributiva en Washington.

Las victorias demócratas en Georgia nos han llevado al territorio de la Blue Wave, aunque es importante enfatizar que con el Senado 50/50 y un demócrata (Joe Manchin) ya diciendo que no aprobaría políticas más radicales, no estamos en modo Tsunami Azul.

Se prevé que las ganancias por acción del S&P 500 caigan alrededor de un -10% con respecto al cuarto trimestre del año pasado, con ingresos planos.

Esto se compara con la caída del –7% en el tercer trimestre y la caída del –32,2% en el segundo trimestre en el punto álgido de la pandemia y se ha revisado al alza desde el –12,8% en septiembre.

El BPA del primer trimestre de 2021 se pronostica actualmente en +12.6%, por lo que un tema clave de esta temporada será hasta qué punto las empresas creen que la tendencia de crecimiento se recuperará a principios de este año, o ¿temen una recuperación de inicio y fin?

TEMAS A TENER EN CUENTA

  • ¿Son los bancos optimistas sobre los márgenes de interés netos a medida que crece la curva de rendimiento?
  • ¿Están los bancos listos para reiniciar las recompras? O, mejor dicho, ¿serán grandes estas recompras?
  • ¿Ven más presiones reflacionarias?
  • ¿Los directores financieros predicen que el crecimiento de las ganancias aumentará aún más en el primer trimestre con el lanzamiento de la vacuna?
  • ¿Qué piensan los directores ejecutivos sobre la probable expansión fiscal y el estímulo procíclico de un Congreso Demócrata?
  • ¿Los directores ejecutivos temen la Blue Wave de la regulación y los impuestos corporativos más altos?
  • ¿Qué confianza tienen las empresas de energía en la persistencia de la estabilización del precio del petróleo?

FECHAS IMPORTANTES DE EE.UU.

Fuentes: Markets.com, Reuters.

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