La situación generada por Reddit en los mercados es algo que ha incomodado en las últimas sesiones, además de haber dificultado que los analistas sepamos lo que está sucediendo debido a la mecánica que se ha dado. Lo que hay que resaltar es que este tipo de comportamiento de los inversores (perseguir acciones hasta la luna) se ha visto muchas más veces en el pasado.
Por lo general, estas situaciones terminan de una manera: con más pérdidas que ganancias. Esta vez la dinámica ha cambiado debido a las técnicas utilizadas , mucho más sofisticadas, la jerga utilizada y los nuevos inversores; además de la tecnología utilizada facilita su ejecución.
Como dije ayer, no hay problema con que la gente gane dinero en el mercado (ese es el objetivo después de todo), el problema radica en que las multitudes “secuestran” los valores de algunas empresas, como GME o AMC, y colectivamente aumentan las acciones más allá de cualquier previsión posible.
Como por ejemplo, las acciones de GameStop que subieron un 134% llegando a los $347, o las de AMC Entertainment con un 300%., aunque ambos cayeron drásticamente después de horas (GME -16% y AMC -22%.) BlackBerry subió un 32%, cayendo un 20%, y Bath and Beyond subió un 43% sufriendo una caída del 12%.
Lo que no se comprende es que la única forma de obtener ganancias, después de la gran subida, sea vender para que, al hacerlo, las acciones no deseadas pasen a otro que crea que llegarán aún más alto; para esto no es para lo que están diseñados los mercados de valores. Además, cabe señalar que los inversores en corto hacen una contribución muy valiosa para el buen funcionamiento de los mercados.
Los movimientos en GME, entre otras empresas, de primeras parecen ser aislados, pero queda claro que guardan relación con problemas mayores como son el exceso de liquidez en el sistema, la exuberancia irracional debido a los controles de estímulo y una creciente desconexión entre los fundamentos y las valoraciones.
EL SP500 CAMBIA A ROJO
El SP500 cayó más del 2.5% para ponerse rojo e indicar un comportamiento que asociaríamos con una amplia subida del mercado. Escuché muchas veces la idea de lanzar billones de estímulos monetarios y fiscales con el objetivo de nacionalizar el mercado de bonos y, así, distorsionar el verdadero funcionamiento del mercado. La actual situación parece estar encaminada a esto.
Aunque hay partes del mercado que suben como la espuma, debemos mantenernos optimistas con que el mercado, en su conjunto, parece mucho menos burbujeante que en otras ocasiones. Además, aunque persiste la incertidumbre a corto plazo sobre las vacunas y el crecimiento, las perspectivas a largo plazo parecen respaldadas por la expansión fiscal y monetaria en curso combinada con el crecimiento de las ganancias.
LA VOLATILIDAD SIGUE PRESENTE
Las acciones cayeron ayer, y, como he dicho antes, el SP500 se hundió haciendo que fuese su peor día en tres meses y probando el soporte de promedio móvil de 50 días.
El Dow Jones perdió un 2,1% bajando a 30.303 y siendo también su peor día desde finales de octubre.
Los futuros de Vix del mes anterior subieron por encima de 36, habiéndose mantenido estables alrededor del 25 hasta ayer.
Los bonos a 10 años de EE.UU. retrocediendo por debajo del 1% en una sesión.
El oro también fue más bajo quizás porque los inversores se retiraron en búsqueda de efectivo.
Las bolsas europeas están todas a la baja, siguiendo el ejemplo de la liquidación en Wall Street. También se produjo un amplio retroceso en las acciones asiáticas durante la noche.
Londres cayó un 1% a 6.500 para los “Blue Chips” en la apertura, antes de aumentar las pérdidas.
Las acciones de Frankfurt bajaron un 2%. Como se señalé hace una semana, se esperaba un movimiento correctivo a la baja del 5-10% en el primer trimestre.
LA FED AÚN NO DA PAUTAS A LOS MERCADOS
La Reserva Federal (FED) ofreció poca orientación a los mercados, manteniéndose estable en las tasas y ofreciendo una perspectiva cautelosa sobre la economía. “Cualquier conversación sobre una reducción es prematura”, dijo el presidente Jay Powell, tratando de sofocar cualquier pensamiento de que la FED actuaría demasiado pronto para ajustar. «No hemos ganado esto todavía», dijo Powell.
El trabajo de la FED en este momento es proporcionar claridad y seguridad de que continuará anclando las tasas a corto plazo y proporcionará tanta liquidez como los mercados necesiten.
Powell deberá asegurarse de que el resultado de las conversaciones no suponga un precio muy alto ya que, al hacerlo, la Fed necesitará pintar una imagen de la economía bastante preocupante.
LAS GRANDES TENCOLÓGICAS TAMBIÉN SUFREN CAÍDAS
Tesla presenta pérdidas
Las acciones de Tesla cayeron un 5% en las operaciones fuera de horario, ya que el fabricante de automóviles no cumplió con los pronósticos de ganancias, aunque superó los ingresos.
Los modelos más baratos hacen reducir los márgenes siendo un factor clave en la pérdida de EPS, siendo de $0,80 dólares frente a los $1,03 esperados. Los ingresos fueron un poco superiores a los $10.740 millones.
A futuro, Tesla dijo que espera lograr un crecimiento anual promedio del 50% en las entregas de vehículos, y espera un crecimiento aún más fuerte en 2021 a medida que dos nuevas plantas de fabricación entren en funcionamiento. Tesla tenía pensado estar a la altura de sus expectativas este trimestre, pero no es de extrañar que los inversores se hayan retirado un poco a causa de las pérdida de EPS. Por otro lado, es probable que los ingresos crediticios regulatorios se conviertan en un obstáculo.
En cuanto al panorama en torno a las entregas y los ingresos, el crecimiento parece sólido. De hecho, los números reflejan el enfoque que tiene Tesla de impulsar la línea superior mientras lucha contra la competencia emergente en el mercado de vehículos eléctricos de los OEM establecidos.
Apple mantiene récords de ventas
Las acciones de Apple también fueron más débiles en el mercado a pesar de un trimestre impresionante. Los ingresos alcanzaron un récord de $111.400 millones, muy por encima de las previsiones y representando un crecimiento interanual del 21% gracias a las amplias ganancias en su gama de productos.
El trimestre de lanzamiento del iPhone 12 fue excepcionalmente sólido, con ventas de +17%, lo que supuso pasar de 900 millones a 1.000 millones. Por otro lado, los ingresos de Mac aumentaron un 21% interanual, mientras que las ventas de iPad crecieron un 41%.
Como se señalé anteriormente, el crecimiento en las ventas de ordenadores impulsadas por el Covid ,probablemente, haya sido lo que ha ayudado a aumentar las ventas de Mac y iPad.
El crecimiento en otros productos, como son el Apple Watch y los AirPods, subieron al 29% interanual, mientras que los servicios obtuvieron un +24% con el primer trimestre con las suscripciones de Apple One. El aumento de usuarios de iPhone debería respaldar aún más el crecimiento de los servicios en los próximos meses.
También observamos unas ventas internacionales muy sólidas (ahora el 64% de las ventas totales frente al 61% de hace un año). Destacar que los ingresos de China aumentaron un 57%.
Las ganancias del primer trimestre fiscal de Apple justifica la leve pausa en las acciones que refleja una pequeña retirada de beneficios, mientras que la falta de orientación para el próximo trimestre sigue causando incertidumbre.
Los inversores se muestran cautelosos con Facebook
Las acciones de Facebook cayeron un 2% fuera de horario, además de sufrir un movimiento a la baja del –3,5% en la sesión. Los ingresos del cuarto trimestre aumentaron un 33% a $28,1 billones, mientras que los ingresos netos aumentaron un 53% a $11,2 billones.
Facebook se ha beneficiado de un gran impulso de las empresas para expandir su oferta de comercio electrónico durante los últimos 12 meses a causa de la pandemia. Sin embargo, los inversores mostraron cautela cuando Facebook advirtió sobre los próximos cambios en el iOS de Apple que dificultarán la obtención de datos de los usuarios, lo que perjudicará su negocio publicitario. Los usuarios activos mensuales aumentaron un 12%.
Diageo, la empresa de bebidas espirituosas, crece en EE.UU.
Las acciones de Diageo subieron un 3% después de que las ganancias provisionales superaron las estimaciones y las ventas de bebidas espirituosas en América del Norte compensaron las pérdidas.
Las ventas netas reportadas de £6,9 billones disminuyeron un 4,5%, con un crecimiento orgánico de +1%. El beneficio operativo orgánico desciende un 3,4%, impulsado por la mezcla de canales y categorías.
América del Norte obtuvo resultados por encima de las expectativas gracias a la reapertura parcial del comercio de EE.UU. y a las ventas de tequila en un 80%, lo que supuso un crecimiento del 15% al negocio de bebidas espirituosas de EE.UU. Las ventas de los bares pueden haber bajado, pero estamos bebiendo más en casa.
Las ventas en Europa y Turquía disminuyeron un 10%, y los bebedores “domésticos” en Reino Unido y el norte de Europa no pudieron compensar la caída de las ventas en Irlanda, Europa del Sur y del Este.
La volatilidad y la incertidumbre significan que no hay orientación, pero la gerencia espera que los márgenes mejoren y que el crecimiento de las ganancias operativas aumente más rápido que las ventas en las regiones fuera de América del Norte.
